Коэффициент дисконтования с учетом инфляции и риска

Если Вам необходима помощь справочно-правового характера (у Вас сложный случай, и Вы не знаете как оформить документы, в МФЦ необоснованно требуют дополнительные бумаги и справки или вовсе отказывают), то мы предлагаем бесплатную юридическую консультацию:

  • Для жителей Москвы и МО - +7 (495) 332-37-90
  • Санкт-Петербург и Лен. область - +7 (812) 449-45-96 Доб. 640

Требуемая доходность. Чтобы получилось числовое выражение, оценки нескольких экспертов усредняются. Методы оценки безрисковой процентной ставки. Безрисковую ставку можно определить разными способами:. Этот метод нельзя применить, если прибыльность отрицательная или значения собственного капитала низкие.

Отправьте статью сегодня!

Попробуйте полный доступ к Системе Финансовый директор. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ.

Отдельные приемы дисконтирования денежных потоков

Используемая ставка дисконтирования, которая представляет собой ставку дохода, используемую для определения текущей стоимости буду-щих доходов, должна соответствовать применяемому потоку. Для реального очищенного от инфляционной составляющей денежного потока используется реальная ставка дисконтирования. Для номинального учитывающего инфляционные ожидания денежного потока применяют номинальную ставку дисконтирования.

Для денежного потока для собственного капитала используют ставку дисконтирования для собственного капитала. Для денежного потока для инвестированного капитала используют ставку дисконтирования, определяемую как средневзвешенную стоимость капитала.

Если используется реальный денежный поток, то ставка дисконта, учитывающая инфляционную составляющую, должна быть скорректирована на величину инфляции по модели Фишера, либо необходимо использовать в расчетах номинальный денежный поток Переход от номинальной применяемой в условиях инфляции ставки дисконтирования к реальной обычной ставке по модели Фишера осуществляется по формуле:.

В качестве комментария к формуле Фишера следует указать, что ставка дисконтирования и индекс инфляции должны относиться к одинаковым по длительности периодам, например год, квартал или месяц.

Преобразуем формулу для расчета ставки дисконтирования следую-щим образом:. Иллюстрацией формулы Фишера может быть следующий пример. Это означает, что руб. Наиболее совершенной является методика, предусматривающая кор-ректировку всех факторов в частности, объема выручки и переменных расходов , влияющих на денежные потоки проектов.

При этом использу-ются различные индексы, поскольку динамика цен на продукцию пред-приятия и потребляемое им сырье может существенно отличаться от ди-намики инфляции. Рассчитанные с учетом инфляции денежные потоки анализируются с помощью критерия NPV. Методика корректировки на индекс инфляции коэффициента дисконтирования является более простой. Пример 8. Инвестиционный проект имеет следующие характеристики: величина инвестиций 48 млн руб. Целесообразно ли принять проект? Если проект оценивать без учета влияния инфляции, то проект следует принять, поскольку.

Основными формальными характеристиками инвестиционного проекта, требующими учета влияния инфляции, являются элементы денежного потока и коэффициент дисконтирования, причем учет риска осуществляется корректировкой только одного из этих параметров - либо компонентов денежного потока, либо ставки дисконтирования. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска 3.

Критерии оценки инвестиционных проектов Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта 4. Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор схемы финансирования 3. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов 3. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками - Банковское дело - Бизнес-планирование. Экономика предприятия. Бухгалтерский учет. Источник: А. Аудит - Инвестиции - Налоги и налогообложение - Финансовый менеджмент - Экономика -.

Ваш IP-адрес заблокирован.

В этой статье обсуждается применение подходов с использованием номинальных и реальных величин для оценки инвестиционных проектов по чистой приведенной стоимости NPV , включая вопросы, связанные с влиянием налогообложения в контексте каждого из подходов. Эти области программы экзамена, по которым неподготовленные кандидаты часто допускают ошибки. В инфляционной бизнес-среде покупательная способность будущих денежных потоков в текущих ценах будет снижаться. Для того, чтобы сохранять покупательную способности в будущем, денежные поступления должны быть увеличены на инфляцию. Важно различать общий уровень инфляции и инфляцию отдельных показателей. Общий уровень инфляции определяется на основе публикуемых статистических показателей, таких как Сбалансированный Индекс Потребительских Цен HICP еврозоны.

Ставка дисконтирования с учетом риска и методы ее определения

Используемая ставка дисконтирования, которая представляет собой ставку дохода, используемую для определения текущей стоимости буду-щих доходов, должна соответствовать применяемому потоку. Для реального очищенного от инфляционной составляющей денежного потока используется реальная ставка дисконтирования. Для номинального учитывающего инфляционные ожидания денежного потока применяют номинальную ставку дисконтирования. Для денежного потока для собственного капитала используют ставку дисконтирования для собственного капитала. Для денежного потока для инвестированного капитала используют ставку дисконтирования, определяемую как средневзвешенную стоимость капитала.

Расчет ставки дисконтирования с учетом инфляции

Вопрос дисконтирования на тактическом уровне возникает как минимум три раза. Первый раз это происходит перед утверждением портфеля проектов на год при рассмотрении нескольких вариантов инвестиционного бюджета. Затем процедура приведения производится при оценке локальных проектов во время создания бизнес-планов. Наконец, дисконтирование денежных потоков выполняется при подведении итогов проектных задач и выявлении реальной картины их эффективности. В настоящей статье мы рассмотрим методологию дисконтирования при планировании бизнеса в условиях инфляционных ожиданий. Основы методологии дисконтирования рассмотрены нами в статье, посвященной ставке дисконтирования для обоснования и оценки проекта. Метод дисконтирования денежных потоков, учитывающий вероятность угроз проекту, разобран в материале о проблемах ставки дисконта с учетом риска. Пришло время исследовать возможность корректировки приведения денежных потоков с позиции инфляционных процессов. Тем более, что это вновь актуально в России в последние годы.

Обоснование ставки дисконтирования

.

.

.

Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов

.

Инфляция и оценка инвестиций

.

Что такое ставка дисконтирования

.

.

.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Комментариев: 3
  1. Артемий

    Добрий вечір! я щитаю що ніхто растамаживать за, таку суму не буде, люди і так одали свої последні,заощадження, за авто. При том що за 3 месеца ,не реально заробить 2000 при нашой зарплаті 10000 тис,в месець і плюс расходи на сім'ю і на гасудорствені услуги.Я за адикватну растаможку, для народа це максимум 1000?.

  2. inexom

    В каждом индивидуальном случае оформление права собственности может двигаться по разной плоскости.

  3. insenciatai

    Просто у меня личный опыт пишут мне одни отписки вместо возбуждения уголовного дела по преступным фактам, совершенным следователем, при этом ссылаются на то, что нужно было раньше заявлять о данных преступлениях следователя, а раз приговор вступил в законную силу, то и преступления следователя теперь расследовать не нужно достаточно сослаться на то, что раньше молчал, а значит, якобы ничего и не фальсифицировал следователь.

Добавить комментарий

Отправляя комментарий, вы даете согласие на сбор и обработку персональных данных